配资知名炒股配资门户在保障性能的同时有效地降低了整车物料成本

　　● 龚梦泽熊永红

　　7月11日，在乐道L90产品技术发布会后，蔚来创始人、董事长兼CEO李斌，蔚来联合创始人、总裁秦力洪，蔚来高级副总裁、乐道汽车总裁沈斐一同接受了媒体群访。李斌表示，支撑乐道L90盈利性的首要驱动力，来自蔚来在技术和规模效应驱动下的降本能力，“乐道的考核目标是实现经营利润，而非仅仅追求销量。”

　　看好纯电路线

　　对当前市场热议的增程式技术路线，李斌表示：“随着增程车电池越做越大，车内的油箱一年可能只用一两次，用户每天实际上是在背着几百公斤的无效重量行驶在道路上。”在他看来，这不仅不符合经济效益，也偏离了环保初衷。

　　“我国新能源汽车的充换电基础设施已发生质变。”沈斐告诉中国证券报记者，蔚来构建的补能网络日益强大，目前高速换电站已超1000座，覆盖全国550个城市。

　　数据显示，蔚来换电站单日峰值服务量突破13.7万次，不久前以98小时完成了纯电车型1万公里长途实测，证明了其网络补能的效率与可靠性。基于此，李斌认为，纯电路线在空间效率、驾乘体验以及综合使用成本上的优势已经确立。

　　聚焦产品端，针对乐道L90租电模式下19.39万元的价格，市场上出现了对其盈利能力的质疑，有观点认为这是靠亏损抢占市场份额的策略。对此，李斌表示：“即便是在这个定价水平下，我们依然保有毛利。”

　　据李斌介绍，支撑L90盈利性的首要驱动力，来自蔚来在技术和规模效应驱动下的降本能力。L90全系搭载900V高压架构，这不仅提升了效能，也显著降低了线束用量。同时，通过应用蔚来自研的SiC功率模块、高度集成化的热管理模块等关键技术整合设计，在保障性能的同时有效地降低了整车物料成本。

　　电池租赁模式成为另一关键环节。该模式通过将车电分离，一次性拉低了用户的购车门槛。蔚来通过长期运营电池资产，在电池生命周期内实现价值最大化，创造增量收益。此外，与蔚来品牌平台共享驱动电机，座椅骨架等核心部件带来的供应链协同效应，也为L90带来了成本优化空间。李斌明确表示：“乐道的考核目标是实现经营利润，而非仅仅追求销量。”

　　蔚来冲刺盈利

　　今年以来，李斌一直对外强调着同一个目标——盈利。在2025年一季度业绩财报电话会议上，李斌曾坦言，到2025年四季度，无论是公司的新产品、新品牌、新渠道，或是公司整个降本增效动作都会到一个合适阶段，非常有信心在第四季度实现盈利。

　　彼时，李斌向中国证券报记者透露了公司盈利的边界，他认为，公司三个品牌加起来每个月销售5万辆；毛利率介于17%至18%之间；销售和管理费用控制在销售额的10%；研发费率控制在6%至7%时，蔚来便能够实现盈利。

　　“近乎背水一战的盈利冲刺，是蔚来在今年必须完成的课题。”在出行产业经济研究中心主任柴小冬看来，定位品牌旗舰和销量担当任务的L90，可谓是蔚来体系破解销量规模与盈利能力平衡难题的关键所在。

　　通过分析蔚来近期发布的财务报告与运营数据，可以“号脉”出乐道L90的定位、蔚来体系的战略调整方向及成效。记者观察到，蔚来2024年财报和2025年一季度财报展现出积极向好的势头。具体来看，其2024年第四季度整车毛利率回升至13%，这标志着此前长达三年的高额研发投入正逐步进入回报期，研发的规模效应开始显现。

　　进入2025年，销量层面也释放出积极信号。数据显示，蔚来一季度整体交付量同比大幅增长40%，其中乐道首款车型L60在4月单月交付量突破6200台。

　　柴小冬告诉记者，从前蔚来是将设计、美感作为主要考量，但在乐道L90上，蔚来更像是找到了设计与功能性之间的平衡，并在取舍后最终选择以功能性作为导向。从产品战略角度来看，L90切入了一个潜力巨大的市场空白，即30万元级六座与七座大三排纯电SUV市场。该细分市场长期由增程式车型主导，而L90凭借其“6人10箱”的空间布局、全系标配的85kWh大电池，以纯电身份发起有力挑战。

　　更核心的竞争力在于，蔚来多年来构建并持续升级的能源服务网络。李斌表示，蔚来已累计投入超过180亿元、建成3000多座换电站。此举不仅为乐道用户提供了无焦虑的补能解决方案，也正在成为蔚来除车辆销售外的另一大可持续收入来源。

　　深入挖掘蔚来体系当前的破局逻辑，可以发现其正经历从技术冗余向精准成本管理的战略转型。早期曾被外界质疑的“过度研发投入”策略，如今正转化为显著的效率优势。

　　记者从公司方面了解到，为有效支撑乐道品牌的成本控制目标，公司内部已成立专门的团队直接向首席财务官汇报，目标是力争在2025年将整车物料成本再降低10%。在至关重要的交付环节，蔚来也汲取了L60上市初期交付爬坡的教训，为L90的上市做足了准备。

　　“新能源汽车行业的竞争重心已然转变，当下比以往任何时候都更强调全链条效率和稳定性的比拼。”在采访尾声，李斌再次重申了乐道的战略定位，乐道是为家庭而生的车，L90不仅仅要证明纯电SUV的使用体验可以优于对手，更要证明走纯电路线的车型，在严谨的成本控制支持下，可以实现健康、可持续的盈利。

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